环球视讯！生猪现货价格将陷入一段时间的震荡过程
棉花
上周ICE美棉价格震荡收跌，周五收盘报84.18美分。磅，骤跌1.02%，因不佳的周度出口数据拖累了整周棉价向上反弹的力量。USDA 报告显示，截至2月23日当周美国2022/23年度陆地棉出口销售净增17.06万包，周环比下滑60%，较前四周均值下滑37%，不过美元本周回落支撑米棉价临近周末止跌反弹。技术上ICE期棉仍在年线附近徘徊。
国内棉市价格反弹运行，郑棉主力5月合约周涨14750元/吨，周涨475元/吨，涨幅3.26%。得益于国内经济复苏带来需求提振，但实际需求市场仍表现谨慎，因需求略微恢复过程，企业高开功率和库存消化同时企业补库表现按需进行，并未表现更高的热情，主要是夏季订单给市场带来提振，但海外订单跟进仍需观察，需要继续跟踪需求端变化。下周关注国内宏观面政策偏暖预期的影响。郑棉预计维持震荡反弹运行态势。
(资料图片仅供参考)
逻辑与观点：预期需求回暖和当下实际订单需求差异，市场偏于观望令棉价走势震荡，但重心抬高。
白糖
上周国际原糖偏强运行，临近周末价格大幅上涨，周五5月合约收盘报20.93美分，周涨1.24，涨幅6.3%。供应问题支撑，因印度和欧洲糖产量下降，特别是印度下修幅度较大，不过出口变数仍需根据印度产量最终减产幅度确定。另外巴西燃料乙醇需求提升，提振市场，不过利空亦显现，因阶段性生产来看，印度和泰国陆续产出较多食糖，巴西新榨季产量增加，新榨季产量增加。技术上，ICE 原糖主力合约本周再度上涨向上发力，关注21美分关口压力。
国内糖市本周现货交较好，市场感受淡季不淡，现货糖价大幅上涨，郑糖主力合突破6000关口向上运行。基本面偏利多因素来自于预期2月销售，供应上广西收榨进度加快，减产继续提振糖价走升，从库存上来看，两广阶段工业库存同比下降幅度较大，整体基本面仍旧偏多，加上内外倒挂继续扩大，供给收缩预期加强继续推升糖价上行。同时本周需关注国内政策指引。技术上突破上行，关注向上面临下一个整数关口的压力。
逻辑观点：内外糖价差倒挂大，供给收缩预期和预期消费偏好支撑内糖价格趋升。
油脂油料
上周内盘油脂先抑后扬，马来洪水和过量降雨引发产量忧虑，林吉特兑美元汇率贬至三个月低位支撑马棕反弹，有消息称印尼计划通过期货交易所出口本国毛棕榈油或对出口收紧亦对盘面带来提振，内盘油脂跟随国际油脂走高，连盘棕榈油领涨油脂。美豆价格止跌回升，阿根廷天气仍然干燥，市场预计USDA在3月报告中将进一步削减阿根廷大豆产量；巴西1-2大豆出口低于此前预估，美豆现货坚挺对盘面下方带来支撑。国内豆粕上周五随美豆上涨，不过现货市场疲弱延续，饲料需求不佳令下游采购提货积极性差，成交表现清淡，现货基差持续走低，关注后期进口到港、开机节奏及饲料需求情况。
中长期观点：油脂中长期跟随宏观震荡，关注USDA、MPOB月度供需报告。
鸡蛋
周末鸡蛋现货继续强势，截止3月5日粉蛋均价4.5元/斤，红蛋均价4.55元/斤，当前蛋价仍是历史同时期最高价，养殖利润较高。不过当前鸡蛋在产存栏偏低，产业库存普遍不高，养殖户库存不多，冷库蛋较少，供给水平偏低，且短时间难恢复。目前餐饮、住宿和旅游等社会活动较为旺盛，餐饮和食品厂等支撑鸡蛋消费，鸡蛋消费同比基本恢复，随着居民鸡蛋库存消耗，内销逐步好转，消费环比或有增加。消费缓慢增加，加上产业看好后市或补货，蛋价或偏强运行。现货强势，豆粕跌幅较大，养殖利润较好，养殖户补栏积极性明显回升，根据博亚和讯数据，多数种鸡企业种蛋入孵率上调至80%以上，部分满孵，目前中、小父母代鸡场远月鸡苗订单至2023年4月底，大厂开启5月订单，规模化种鸡场报价在3.8-4.2元/羽，小厂报价3.3-3.8元/羽；青年鸡企业销售进度加快，订单多，大日龄青年鸡基本售空，多数预售至5-6月份，青年鸡(60日龄)主流报价17.0-18.5元/羽。
逻辑和观点：05或维持区间震荡走势，现货强势短期对05存在拉动作用，对其下方支撑较强，同时进入3月后供给回升，开产增加，老鸡延淘，正常消费水平下，市场对相对远月的05存在偏弱的预期。对于更远月，饲料近期跌幅较大，蛋价强势，养殖利润较好，补栏积极性明显回升，市场对09预期较为悲观。操作上建议05合约暂时观望，09合约空单暂时持有。
苹果
本周产区苹果价格稳定，炒货客商环比下降
山东产区：本周山东产区出库情况同比上周略有提升，有销售渠道的客商按需补货，但炒货人员环比下降明显；本周蓬莱、栖霞冷库对中小果需求仍坚挺，价格稳定偏硬，为3月份出口订单做准备。
西部产区：陕西产区本周倒库现象环比上周下降，销区温度回暖，对西部产区出库或有利，本周西部产区走货环比有提升，但不大。
卓创资讯：截止到2023年3月2日全国冷库目前存储量约为684.64万吨，冷库去库存率为21.88%。本周(20230223-0301)共计出货量12.44万吨。微幅高于上周冷库出货量，低于去年同期冷库出货量。钢联：截至3月1日，本周全国主产区库存剩余量611.88万吨，单周出库量15.59万吨，走货不及去年同期，出库速度较上周有所放缓。果农挺价情绪较强，部分果农等待清明出货。
旧季产区价格稳定情况下，期价或偏强运性
当前不少货源以转移至客商手中，客商调货价格较高，且客商期待清明消费高峰的表现，从时间节点看清明节钱产区现货价格或高位运行。
苹果期货上市已四载有余，其中苹果期货交割有着举足轻重的地位，郑商所总结上市以来苹果交割经验，以苹果作为生鲜品本身的特点和产业发展格局，修订苹果期货交割规则，新规更加贴近现货市场实际的情况，提高了交割的便利性。标准化的期货品种中有两个重要关注点：仓单成本和仓单价值；苹果期货也不例外，最重要的是交割品成本和接货价值(绝大多数交割为车板交割)。苹果作为生鲜品种的特殊性，其交割品成本不仅仅取决于当季苹果的价格，质量也是重中之重，所以苹果价格和质量共同决定了交割品。2022/23产季苹果质量整体表现为西边质量同比正常年份号，东部质量同比正常年份持平或稍差(由于收购季大风及阴雨天气影响)，大果偏多。苹果交割以山东为主，所以从苹果质量上较正常年份没有优势，所以苹果价格在交割品制作中占据较大分量，所以仅从价格上讲短期苹果价格或维持高位稳定，没有下跌预期，所以期价或偏强运性
新季花芽良好，期价或稳定运性
当前新季合约陆续上市交易，AP310期价在从上市后随着旧季合约的上涨期价从最低点7746元/吨，涨至8500-8850元/吨区间震荡，预计在下一产季苹果花期以前。近期新季期价或与新季苹果的花期、坐果期天气情况相关性较大。当前新季苹果花芽分化基本结束，整体表现良好，且2022年冬季偏冷，预计新季发生倒春寒的几率偏低或发生倒春寒的程度偏低，若未发生倒春寒，期货或将偏弱运行。
本周西部产区炒货氛围减弱，出库环比有提升，价格平稳运行；山东产区以三级果、小果等次果走货为主，产区整体处于出库变缓，价格稳定；销区大果价格偏弱，次果价格稳定，随着温度回暖，销区走货变快。当前处于消费淡季，重点关注差果价格变动以及一二级果等好果走势或是各方关注重点。短期价格高位运行使得旧季合约价格或偏强运行，新季合约花芽良好，倒春寒几率偏小或发生的程度偏低，或使得新季合约支撑力度不强，建议多05空10正套套利。
红枣
上周五，红枣盘面震荡下行，红枣主力合约最高价10390元/吨，最低价10210元/吨，收于10240元/吨。红枣注册仓单数量6073张，有效预报数量3702张，合计9775张，折合现货48875吨。产区阿克苏灰枣统货均价5.20元/公斤，阿拉尔灰枣统货均价5.70元/公斤，喀什灰枣统货均价5.75元/公斤；销区河北市场参考一级灰枣均价8.40元/公斤，二级灰枣均价7.30元/公斤，三级灰枣均价6.50元/公斤，广东市场价格参考一级灰枣均价9.25元/公斤，二级灰枣均价9.00元/公斤，三级灰枣均价8.65元/公斤(数据来源：Mysteel我的农产品)。
中转批发市场供给充足，而红枣消费需求逐渐减弱，走货速度趋缓；此外，天气逐渐回暖，存货商面临是否入库抉择，部分客商有一定让利促销意愿，红枣现货价格或延续弱势运行；另一方面加工厂交售仓单意愿较强，致使红枣仓单注册数量增长显著，对盘面产生不小压力；短期来看红枣盘面或震荡偏弱运行。
花生
上周初随花生盘面大幅下挫，国内现货报价出现回调，市场惜售意愿有所松动，落袋为安心理增强；从现货成交情况来看，需求方高价接受力不强，产区购销氛围依旧平淡，主力油厂仍未有明确入市消息加重市场的观望情绪。短期来看，现货看涨情绪虽有所减弱，但整体报价依然处于高位，港口及国内现货少量高价成交对价格起到支撑，不过随着进口米在3-4月的集中大量到港，供需紧平衡状态或被打破，关注油厂入市动态及进口到港节奏。
现货报价：截至3月4日，河南白沙统货报价11700-12000元/吨；辽宁白沙统货报价约11800-12000元/吨；吉林白沙统货报价11800-12000元/吨；北方港口苏丹精米报价10900-11000元/吨。(数据来源：我的农产品网)
中长期观点：近期产区惜售情绪浓厚令国内现货供给相当紧张，不过传统消费淡季下终端高价接受能力有限，市场整体呈现供需紧平衡状态，关注油厂入市动态及进口到港节奏。
生猪
周末现货价格弱势震荡。2023年3月05日标准体重生猪平均价格为15.52元/公斤，较前日猪价下跌0.06元/公斤，跌幅为0.39%。
我们认为二月现货价格上涨是“生猪供应断档”、“消费市场快速恢复”、“供应市场情绪反转”三方因素叠加共振的结果，短期现货价格走势取决于上述三方因素的边际走向。供应方面，“供应断档”是阶段性的，情绪因素惯于助涨杀跌，同样不具持续性。按照官方能繁母猪的变动趋势，预计市场将于3月-5月逐渐走出供应断档期影响，压栏和惜售导致的供应后置也将在3-5月份陆续转为抛压(取决于现货价格节奏)。同时，随着价格重心的抬升，惜售群体的认卖度会缓慢提升，二育群体的入场积极性也在逐步衰减。因此，从供应基本面和供应情绪面的边际变动看，市场继续大涨的动力已经开始走弱，情绪因素甚至已经转为压制价格下行的力量。需求方面，短期消费可能会继续改善，但是消费边际改善最大的阶段已然过去。猪肉的市场需求虽已触及冰点反弹至相对正常的水平，但在季节性约束下，短期继续边际改善的空间不大需求改善对价格的推动也应该已经处在边际走弱的轨道上。因此，我们认为现货价格短期继续冲高的动力不足。
同时，我们要清醒的认识到：“理论出栏断档”短期仍将持续，消费也不存在快速下滑的可能，二月毛猪价格重心的上移具备支撑，短期同样看不到现货大幅下跌的驱动。因此，我们倾向于认为现货价格将陷入一段时间的震荡过程。
策略方面，现货市场多空因素交织，预计现货短期震荡为主，期货近月合约等待现货走势指引，短期建议观望或轻仓反套操作。
